住宅建築商集團是一個重要的關註對象，因為住宅建築商的走強意味著消費者有能力購買新房，從而對經濟持樂觀態度。除非有能力，否則人們不會購買新房，這意味著觀察 iShares US Home Construction ETF（ITB）等圖表可以成為衡量消費者情緒的重要指標。現在，它正在發出警告信號。
從2023年10月的低點到去年年底，ITB一路飆升，在短短兩個月內增值超過40%。利率走低無疑助長了這種上漲勢頭，在此期間，10 年期國債收益率從 5.0% 跌至 3.8%。
但隨著 10 年期國債收益率重回 4% 以上，住宅建築商是否也在經歷同樣的看漲階段呢？
並非如此。自 12 月中旬以來，ITB 明顯處於橫盤狀態，上個月在 97 美元至 104 美元之間震蕩。在此期間，RSI 一直向下傾斜，形成了所謂的 "看跌動量背離"。這是指價格走高，但 RSI 卻向下傾斜。這種形態往往暗示著看漲趨勢的耗盡點，增加了下行輪動的可能性。
正如我們最近在科技和金融等行業中看到的那樣，財報往往能為一個集團提供上行催化劑。不幸的是，本周 D.R. Horton的財報令人失望。作為 ITB 中最大的權重股，收益不佳和隨之而來的價格下跌正在拖累整個集團。
就 ITB 而言，我們現在觀察到的是 97 美元附近的價格支撐測試，也就是 1 月早些時候的低點。根據我的評估，這是技術上的 "生死線"，這意味著如果跌破這一水平，就會從第四季度的漲勢中出現更大幅度的回調。
就進一步下行支撐而言，我在關註 95.30 美元附近的 50 日移動均線和 92 美元附近的 38.2% 斐波那契回撤位。如果大盤在第一季度遵循傳統的季節性疲軟模式，我認為 ITB 會走得更低，以測試 84 美元附近的 61.8% 回撤位。
技術分析先驅Charles Dow教導我們，上升趨勢是一種高點和低點不斷升高的形態。隻要這種形態持續，上升趨勢就不會改變。
如果住宅建築商股價略低於當前水平，則近期的上升趨勢將被視為被打破，精明的投資者應考慮這一關鍵行業的下行風險。