「江南皮革廠照進現實了。」
3月16日下午，互聯網烘焙品牌「熊貓不走蛋糕」官方微博突然發布消息稱，熊貓不走蛋糕創始人楊振華失聯，近千員工三四個月工資未發，社保公積金斷交，釘釘公司群突然被解散。
成立於2017年的熊貓不走蛋糕曾是一家明星企業，以全直營、線上下單、熊貓人送蛋糕上門跳舞建立市場壁壘，進駐北京、廣州、深圳、杭州、成都等24座城市，官網稱擁有超2000萬用戶，分別於2018年11月獲頭頭是道數千萬元Pre-A輪融資，2020年3月獲IDG千萬元A輪投資，2021年1月獲XVC上億元B輪投資，2021年11月楊振華對外稱「已有上市時間表」。
圖源：@熊貓不走蛋糕
而今，熊貓不走陷入倒閉風波。3月18日，楊振華回應媒體否認「失聯」，稱正在籌錢給員工發工資，目前共拖欠員工薪資、供應商貨款及消費者儲值卡等合計6000多萬元。
3月19日上午，楊振華最新回應稱，目前有三種方案正在推進，一是將區域經營承包給同事甚至供應商，承包者承接欠薪並換取品牌使用權，但由於「被個別人帶歪節奏」而未成功；二是找同行並購或出售生產工具；三是融資借貸。
截至發稿，熊貓不走的自救行動暫無公開的實質性進展，多位員工及供應商向南風窗稱仍無法直接聯繫到老闆或其他高層，只能通過媒體得知他們的回應。
曾經異軍突起的熊貓不走何以至此？一個品牌遭遇危機，圍繞着它謀生的員工、供應商等各方命運也發生轉折，他們依然在焦急等待公司出面處理款項和合同問題。
用熱搜找老闆
「不走就給鎖屋裡！」
對熊貓不走杭州營銷部門內容主管高曉來說，一切發生得很突然。
3月11日，物業在大家正在辦公時前來鎖門，部門領導給出的答復是房租拖欠，預計3月15日前後繳納房租，員工臨時在家辦公。
14日，高曉看到多位同事連續在釘釘群@老闆，稱「城市（業務）停工，房租不打，電費不交，員工薪資不發」，希望老闆給個回復。
15日，各城市負責人回到總部與高管進行談判，當晚，公司副總裁通知各部門3月16日正常工作，「賺了錢給大家發工資」。
16日，總部辦公室也被鎖。傍晚6點左右，楊振華在公司釘釘群內發言，表示因為自己決策失誤，導致公司資金鏈斷裂、公司停業以及個人破產，個人已無力償還債務，建議員工、股東、合作供應商等盡快走法律途徑維權。隨後工作群被解散。
楊振華在公司釘釘群內發言
17日，熊貓不走的線上平台依然可以下單及充值，顧客在社交媒體反映預定了17日的蛋糕，當日早上才被告知無法配送。直到17日晚，各門店和平台才在用戶和員工的投訴下顯示暫停營業。
「太drama了」，高曉感慨道，月初公司還發了婦女節活動預告，婦女節當天卻沒有施行，當時她還以為是「節日太忙了」。她入職不過半年，雖然1月至今的工資還未發放，但在部門領導「會幫忙催，在職優先發」的承諾下，一直在正常上班，畢竟領導的工資「比員工拖欠得更多」。
有相當多人比高曉更早感受到寒意。
熊貓不走蛋糕在婦女節發布活動
一家浙江的蛋糕配件供應商告訴南風窗，熊貓不走的貨款只支付到2022年9月，目前累計欠款高達560萬元。「他們每次支付貨款都是只付一些，不會全部把某個月的貨款支付完。我們多次催款，他們各種理由拖欠，時間就被慢慢延長了。」
據他所知，不少供應商持續嘗試撥打楊振華電話，對方均處於正在通話狀態。「我們都是貸款跟他做的生意，（供應商）群里有些人連律師費都拿不出來了。」
深圳地區的倉儲負責人李維也和同地區大多數同事一樣，被拖欠了兩個月薪資。他表示最近兩三個月已經陸續有人罷工，「有些工作五六年的同事也離職了」。年前房東反復催促交房租，「催到不能再催了，准備鎖門了公司才交」。
過年時，公司說初四回來開工會給500塊獎金，「就算是過年費」，他還特地初三晚從老家趕回了深圳。「就為了這500塊錢呀，結果現在肯定是不了了之。」
2020年入職熊貓不走的劉曉安離職前擔任某地區分公司總經理，入職時「還是覺得上市有望的，那時候勢頭很猛、很勁」。
但從2023年下半年開始，公司便開始拖欠高層的工資，到9月份就陸續拖欠一線的工資，他便是在這時提出了離職，但公司一直沒有批。年前他又提了一次，公司回復稱，希望他撐過315這個節點再走。「沒想到就是315，老闆自己先跑路了。」
熊貓不走蛋糕創始人 楊振華 / 圖源：央廣網
3月18日，「熊貓不走蛋糕突然全國停工」登上熱搜，當晚楊振華對南方都市報回應稱他沒有失聯，也沒有捲款跑路，他會一直協助相關部門處理此事，也在積極想辦法把公司救活。「因為有太多人打電話了，還有很多人謾罵，所以我就把手機設置在通話中狀態。」
高曉不明白：「老闆在籌錢，我們在愁錢，如果真心想挽回公司，為什麼解散公司群？」
據員工提供的釘釘群截圖，3月19日上午，楊振華召集少量員工進群並做出回應
錢去哪兒了？
關於公司近年的發展戰略和停工原因，楊振華在20日對第一財經的回應中表示：「先是對疫情判斷錯誤，以為2022年會得到控制，至少不會比2021年嚴重。再是疫情影響業績下滑導致抽貸，然後投資機構不再投消費，拿不到原以為最多是估值沒那麼理想的投資。後繼的成本控制動作是有效的，已經止血，去年四季度都有不多的淨利。但過去應付款太多，現金流斷了。」
3月21日，主張推進復工的公司業務副總裁告訴南風窗，他當時提議總部打錢給業務所在的各城市端，解決房租、水電和物料問題以正常開工，「但是後來錢沒有到，所以這個事情就不了了之了。」他表示公司業務、財務和人事分離，他掌握不到財務板塊，故也不清楚錢沒能打過來的具體原因。
熊貓不走蛋糕惠州總部16號下午被鎖 / 圖源：網絡
他是公司董事之一，稱自己是「全公司被欠薪最多的」。目前他仍然同楊振華保持聯系試圖解決問題，看能否拿到錢把事情做下去或是將品牌授權給到各城市繼續做，但包括收購、融資在內的各項方案落地最終均需要股東方同意。
3月22日，熊貓不走聯合創始人羅春彥向南風窗講述了他對公司發展歷程的觀察，他於2020年3月疫情初期離職，離職前負責企業戰略、人力資源和公共關系，還未完全退股，目前仍持有股份。
自2019年底開始，公司因融資引入外部職業經理管理團隊，壯志昂揚，管理團隊手臂上都文上《哪吒之魔童降世》「我命由我不由天」，原團隊話語權降低，「團隊由日拱一卒、功不唐捐到狂熱」，雖然文身是個人行為，但這種「自我膨脹」讓羅春彥感到不安。
電影《哪吒之魔童降世》台詞 「我命由我不由天」
羅春彥認可熊貓不走的品牌認知度、性價比和服務，但公司顯著的戰略失誤體現在疫情期間的盲目擴張。「步子太大了，對外部環境判斷失誤，特別是2021年中間一段時間疫情有所控制的時候，他們還去抄了一波底。」
2021年，熊貓不走趁着房租價低時北上，新開了北京、上海、無錫、鄭州、西安、太原等一二線城市店面，「南方和北方的打法不一樣，北京和上海是虧了錢的。」羅春彥表示。曾為熊貓不走做戰略營銷的小馬宋團隊亦表示這是一個比較大的戰略錯誤：「一二線城市經營成本過高，不易獲得高復購。」
依據楊振華對媒體的回應，起初熊貓不走確實獲得投資機構青睞，銀行貸款也很便利，在進入新城市時加大宣傳投入，採取各種優惠補貼手段打開市場，運營成本居高不下，營收和增速未達預期時才開始控製成本，銀行開始抽貸。
「沒想到2022年形勢直轉而下，融資沒那麼容易，我們的成本又很高。」2022年下半年，消費領域已不在風口上，加之上市政策收緊，投資機構對「熊貓不走蛋糕」失去了興趣。
熊貓不走董事、頭頭是道基金管理合夥人姚臻在2023年初浪潮新消費的一次直播中表示：「2022年是這三年來影響更廣泛更深度的一年，如果你在2022年做了大步擴張和迭代的話，那麼受傷可能是雙倍甚至指數級的。當你的動作和行業節奏相違背，很多動作就會比較吃力。」
羅春彥表示，2023年後，熊貓不走經過調整在南方的城市還是盈利的，「一個城市一年賺200多萬是沒有問題的，如果我們當初堅決一點砍掉虧損的城市，公司可能就不會出現問題。」
圖源：熊貓不走蛋糕
在文化和戰略失誤之外，羅春彥對輿論和投訴出現時公司沒有及時溝通感到遺憾。
像315點名的「虛擬倉」問題，羅春彥表示公司當時採取每個城市配備一個中央廚房、n個加工點，N個配送點（1 n N）的模式運營，部分網點因配送量不足被合並至單量較大的配送點統一配送。對於本次危機他也呼籲公司及時對外回應，「不要產生信息差」。
從更宏觀的角度來講，中國的烘焙食品行業在近五年得到了高速發展，但高速發展的背後更多是資本賦能推動、快速打造網紅品牌。虎頭局破產清算、墨茉點心局退守長沙等都屬前車之鑒，「盲目擴張是很多大品牌、網紅品牌沒落的核心原因。」中國食品產業分析師朱丹蓬對南風窗表示。
熊貓不走，我們走？
比起追問公司和行業的浮沉，遭遇公司停擺的員工更在意自己下一步的去處。
3月18日下午，高曉前往杭州市上城區辦理勞動仲裁手續。工作人員告知由於公司沒有辦理社保減員手續，按照地區政策，她只能等待社保欠費三個月後才能以個人身份申請停保。也就是說，如果公司方不主動辦理減員，她和同事們在五月以前，只能找沒有社保的兼職工作。
1月至今的薪水還沒發，眼下斷了收入，「我們很多同事貸款還不上，焦慮失眠」。由於社保斷繳，高曉決定推遲今年的生育計劃。
李維也於3月18日在街道辦工作人員的陪同下來到了當地街道綜合中心，現場還有20多位負責配送的同事。經詢問後發現，公司並沒有為基層配送員購買社保。
基層配送員在公司內部被稱作「小熊貓」，李維告訴南風窗，目前棘手的是，有相當一部分同事簽署的是第三方合同，按照合同約定需要到第三方所在地發起勞動仲裁或起訴。合同文件顯示，與「小熊貓」簽署勞務協議的是河南省搭設科技有限公司，所屬地區為河南省周口市淮陽區，成立於2023年4月，法定代表人為王雲。
「小熊貓」 / 圖源：微博@熊貓不走蛋糕
截至發稿，李維所在地區員工已在當地工作人員幫助下提交相關材料，申請仲裁熊貓不走當地公司以及河南公司。
長沙生產部裱花組的裱花師傅何曼告訴南風窗，她和生產部門的同事也同外地的第三方簽署了勞動合同，可以與熊貓不走長沙分公司一起仲裁。目前她和同事在長沙市芙蓉區勞動人事爭議仲裁委員會的仲裁已經受理，將於4月9日開庭審理。
由於被踢出釘釘群，考勤和績效都無法統計。目前，根據員工「討薪群」內發起的不完全統計，被欠薪最多的有5萬多，最少的也有2000多，總計金額「起碼是800到1000萬」。據李維介紹，「討薪群」內的500人，大多是基層員工，職位最高的是地區的部門經理。
3月16日，「熊貓不走蛋糕」官微發布討薪信息
李維和其他兩位同事暫時得以留在員工宿舍，房東體諒他們的處境，允許他們在找到新租客之前暫且住在這里，而女同事那邊「聽說已經被房東攆出去了」。他約了幾份工作面試，但仍未能辦理在熊貓不走的離職證明和社保減員，擔心這對入職新公司有影響。在下一份工作薪水發出前，他還需要依靠信用卡支付伙食費。
李維回憶起之前熊貓不走城市拓展做市場時的手筆，他懷疑當初的運營成本虛高，「不管租金多高都能批下來。」熊貓不走開到某一線城市的時候，「租個倉庫要6萬多，一個工廠店租這麼貴的位置」，而他們去年降本增效時去租一個倉庫才1萬多。「你有錢的時候就大手大腳，沒錢的時候就摳手摳腳了。」
在李維所在的生產站里，生產崗的同事小陳找不到去處，身上只剩幾百塊錢，打算搬着行李先回老家。其他城市的同事告訴李維，也有部分人已經決定放棄維權了，「實在是沒有辦法耗，還得吃飯。」