美聯儲又一個關鍵指標大幅度下跌，市場流動性日益枯竭，非常迫切需要美聯儲盡快停止緊縮的貨幣政策。
但現在看來，鮑威爾無能為力。
面對中國剛剛公布的CPI數據，鮑威爾非常羨慕，也許情急之下美聯儲將作出減少甚至停止拋售美債的決定。
美聯儲的隔夜逆回購使用規模，在很大程度上反映的是美國貨幣市場的流動性情況，但最近這一個數據正在不斷的下跌，最新的數據已經跌至4367.54億美元。
去年11月這一個使用規模還高達1.1萬億美元，現在只剩下略超1/3。而且以現在這一個衰減速度繼續下去，可能未來幾個月逆回購的使用規模就會歸零。
美國各界當然不願意看到這一幕的出現。現在華爾街的分析師已經紛紛發出警告流動性枯竭美聯儲應該盡快的降息。
其實鮑威爾自己也很清楚，如果太晚降息會出現很大的風險。在幾天前國會聽證時，鮑威爾也提醒了外界。
他表示自己很清楚，降息太慢可能會對經濟造成沖擊。這也可以看作是一個信號，相當於告訴大家，他也想降息，只不過情況不允許。
為什麼這麼說呢？
因為不久前公布的1月份通脹數據出現了超乎預期的反彈。現在美國各界正在目光緊盯着下周即將公布的CPI數據，希望這一份最新的通脹數據可以給美聯儲足夠的降息理由。
上個月核心CPI環比大幅度上漲了0.4%，讓市場大驚失色，預計2月份核心CPI的環比漲幅將有所放緩，很有可能是0.3%。
同時，同比增長率也有可能從1月份的3.9%降到3.7%。
如果數據真能如願，相信美國各界都能夠松一口氣。大家都知道3月份不可能降息，但是假如數據沒有明顯的反彈，至少6月份降息的可能性會大幅度增加。
相對比而言，鮑威爾非常的羨慕中國的通脹環境。
中國官方最新公布了，2月份的CPI數據同比上漲0.7%，這反映了兩個信號。
首先我們的通脹依然處於低水平，經濟刺激政策有很大的空間。
這一點正是美聯儲最羨慕的。美國需要刺激經濟，但是通脹水平高企導致不敢降息。但我們該降息已經降息，該降准也已經降准，甚至不排除未來進一步的降息或者降准。
其次，我們並沒有陷入通縮，不但這一個月的同比數據上漲了，環比更大幅度的上漲了1.0%環比已經連續三個月上漲，而且漲幅不斷的擴大。
今年的CPI年度控制目標是3%，以目前情況來看，肯定遠高於去年的0.2%，但是很有可能只是2%~3%之間。
其實中美雙方的多項經濟數據已經顯示，雙方的經濟走勢出現了分水嶺，未來中國經濟不斷向上的趨勢已經非常明朗。
而對於美國來說，暫時還不能降息，鮑威爾可能只好退而求其次，減小縮表的幅度。
現在美聯儲每月縮表中包含了600億美債的拋售規模，鮑威爾可能從這一個角度先入手，將600億的拋售減至300億，未來慢慢停止拋售美債。
對於我們來說，一方面需要不斷的鞏固經濟復蘇，另一方面我們還是要注意，美聯儲如果減少拋售美債，很有可能美國財政部會順勢發行更多的美債，我們對於美債的風險不能掉以輕心。
