論名將，三大征中唯一損失掉的也就鄧子龍而已，且他於公元1598年陣亡時已經年過七十歲了。
明史 卷247: 子龍素慷慨，年逾七十，意氣彌厲，欲得首功，急攜壯士二百人躍上朝鮮舟，直前奮擊，賊死傷無算。他舟誤擲火器入子龍舟，舟中火，賊乘之，子龍戰死。
其他人，個別是像李如松一樣戰死於其他戰役，絕大多數人，比如李化龍、麻貴、陳璘、董一元等，都是老死病死的。
明史 卷238: 明年四月，土蠻寇犯遼東。如松率輕騎遠出搗巢，中伏力戰死。帝痛悼，令具衣冠歸葬，贈少保、甯遠伯，立祠，謚忠烈。
明史 卷228: 化龍請停稅課，且增兵萬人，又條上兵食款戰之策，帝皆不報。一品秩滿，加柱國、少傅兼太子太保。卒官，年七十。
明史 卷238: 貴果毅驍捷，善用兵，東西並著功伐。先後承特賜者七，錫世蔭者六。及歿，予祭葬。稱一時良將焉。
明史 卷239: 會關白死，倭遁走。石曼子為陳璘所殲，一元得還故秩，賚銀幣。久之卒。一元歷鎮沖邊，並著勞績。與麻貴、張臣、杜桐、達雲為邊將選雲。
明史 卷247: 改鎮廣東，卒官。先敘平播功，加左都督，世蔭指揮使。既卒，以平苗功，贈太子太保，再蔭百戶。
而在薩爾滸時還在世的幾個老將，比如劉、杜松、李如柏和馬林，基本都上陣了，然後一波送了個幹凈。
論錢糧，三大征一共花了約1200萬兩白銀。
明史 卷235: 已極陳國計匱乏，言：“近歲寧夏用兵，費百八十餘萬；朝鮮之役，七百八十餘萬；播州之役，二百餘萬。
明史 卷305: 至二十年，寧夏用兵，費帑金二百馀萬。其冬。朝鮮用兵，首尾八年，費帑金七百馀萬。二十七年，播州用兵，又費帑金二三百萬。三大征踵接，國用大匱。
確實不算少，甚至可能有點兒傷筋動骨，但也遠沒到把明朝國庫徹底打空的地步。
畢竟播州之役結束的第二年(公元1601年末)，萬歷就在冊封皇太子及諸王及大婚等一系列儀式中消耗了白銀一千二百多萬兩，這已經多於整個三大征的國庫支出了。
明史 卷235: “今皇長子及諸王子冊封、冠婚至九百三十四萬，而袍服之費復二百七十餘萬，冗費如此，國何以支？”因請減織造，止營建，亟完殿工，停買珠寶，慎重采辦，大發內帑，語極切至。帝亦不省。
明史 卷21: (萬歷二十九年)冬十月己卯，立皇長子常洛為皇太子，封諸子常洵福王，常浩瑞王，常潤惠王，常瀛桂王。詔赦天下。
同期他為了修宮殿，光采購木材就花費了白銀數百萬兩 (另一說930萬兩)。
明實錄光宗實錄 卷5: 部侍郎王永光題川湖貴三省自開采以來費價數百萬耽延至一十五年。
明史 卷82: 萬歷中，三殿工興，采楠杉諸木於湖廣、四川、貴州，費銀九百三十馀萬兩，徵諸民間，較嘉靖年費更倍。
他給自己修的定陵，前後耗費也在800餘萬兩。
明史 卷58: 及神宗葬定陵，給事中惠世揚、禦史薛貞巡視陵工，費至八百馀萬雲。
相比這些花銷，三大征的財務損耗真不算什麼。
綜上所述，消耗掉明朝國力的根本不是三大征，而是萬歷的怠政、橫征暴斂、以及鋪張浪費。
同時，明朝的行政和軍事體系在運行了兩百餘年後也已經深度僵化並腐朽，導致根本無法應對新興的後金勢力。
從這個角度，三大征隻是掩蓋了明朝早就存在的問題而已。