乘著蘋果首發頭顯設備Apple Vision Pro脫銷所帶來的“MR AI 元宇宙”的東風，去年漸冷的元宇宙賽道似乎又有了復燃的趨勢。當前元宇宙初步進入獨立子元宇宙階段，VR/MR硬件迭代下體驗感提升，AI技術賦能元宇宙，均有望推動元宇宙應用進入新階段，在此其中，無疑是機遇與挑戰並存。
近日，中國元宇宙計算基礎設施產品和服務提供商傑微芯片科技有限公司母公司Semidux(Cayman)Holding向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO申請，計劃在納斯達克上市，股票代碼為“JIE”。
在元宇宙基礎設施逐漸發展和迭新的當下，硬件企業“內卷”和競爭似乎已不是新鮮事，傑微芯片是否能夠在大廠“環伺”的情況下突圍而出?
手握兩款芯片，收入利潤波動劇烈
智通財經APP了解到，傑微芯片是一傢元宇宙計算基礎設施供應商和服務商，主要產品包括芯片、定制服務器和雲遊戲終端，以及計算資源優化軟件、技術和維護服務以及服務器租賃，以滿足元宇宙行業不斷變化的需求。
對於傑微芯片而言，元宇宙賽道的瞬息萬變，也預示著其收入和利潤也隨著行業的大幅波動。招股書顯示，在截至3月31日止的2022、2023財年，該公司的收入由2160萬美元驟降至953.8萬美元。從利潤端方面來看，收入的大幅波動也在一定程度上影響了利潤。相應期間內，公司在2022財年錄得凈利潤665.27萬美元，卻在2023財年虧損80.91萬美元。
不過，步入2024財年，公司的業績似有好轉：在截至2023年9月30日的前六個月，公司實現收入1607.62萬美元，凈利潤103.32萬美元。其中來自產品的銷售收入占比85.3%，來自服務收入占比13.2%，產品銷售包含定制服務器及配件、雲遊戲終端及芯片，服務則是配套服務，意味著傑微芯片最具“含金量”的收入則在於硬件銷售這塊。
具體來看，公司的產品銷售分部無疑呈現了跨越式增長：由2023財年的180萬美元增長至2024財年的1371.7萬美元，並由占總營收比例不足50%，直至達到了85.3%，芯片和雲遊戲終端的貢獻顯然功不可沒。
事實上，這似乎並不令人感到意外，隨著元宇宙用戶和內容的快速擴張，對計算資源的需求預計將以指數級的速度增長。根據Frost&Sullivan，未來雲計算和邊緣計算服務器都將按照具有元宇宙特征。處理適配圖形的渲染服務器、邊緣服務器、雲服務器等資源區塊鏈和低延遲計算有望成為未來元宇宙計算的主流。
從產品上來看，目前傑微芯片手握兩款芯片，一款名為“繁星一號”，根據公司官網，繁星一號定制芯片主要用於雲遊戲和雲計算,采用先進半導體工藝，內置定制化硬件加速算法和模塊，大大降低了雲計算、雲遊戲等元宇宙場景下的計算時延。芯片設計采用基於標準電路和定制電路相結合的兩種實現方式，優化功耗、面積和良率。
此外，傑微芯片自研的星辰系列芯片可以在不更換現有服務器的情況下，通過滿速擴展GPU/FPGA等算力加速卡，提升服務器性能，避免圖形處理單元(GPU)等集中在服務器內部空間的散熱、供電等效能問題，減少服務器迭代次數。
現階段而言，除了遊戲場景的應用，元宇宙逐漸滲透進入工廠、設計等多類B端場景，為各型企業生產賦能。倘若能夠打通銷售渠道從而實現業務版圖迅速鋪開，傑微芯片也不乏靠此突圍於國產硬件賽道激烈“廝殺”的可能性。
不過，現階段對於傑微芯片，面臨“缺血”的局面，似乎和品牌知名度不夠同樣重要的問題。從現金流方面來看，於2024上半財年的最新數據顯示，公司在手現金僅64.23萬美元，較上年同期的80萬美元減少明顯，其中大多用於經營活動和投資活動，流動性緊張或為傑微芯片謀求美股IPO的關鍵因素之一。
元宇宙賽道還是“香餑餑”?
”互聯網 “時代，熱門概念總是來得快，去得同樣快。
2021開始，在5G、AR等技術的加持下，元宇宙爆火可謂是“口口相傳”，其通過實時海量信息交互和沉浸式體驗的實現，是基於通信技術、數據處理技術等底層技術的不斷完善。中國5G技術的快速采用和計算計算能力的不斷升級將提升用戶的沉浸式體驗，並進一步推動元宇宙的發展。
經過多年的發展，交互硬件技術已經迅速成熟，各行業現在正進入快速發展階段。根據IDC的預測，到2024年，全球AR和VR出貨量將達到7670萬臺，與2020年的760萬臺相比增長81.5%。在同一時間段內，BCG和Mordorintelligence預測，到2024年，全球AR/VR市場規模預計將擴大到296.9億美元。
根據普華永道的數據，全球元宇宙規模將以36%的復合年增長率增長，到2025年達到3037.4億元人民幣(約473億美元)。在中國，2020年元宇宙市場規模達到73.8億元人民幣(約合11.35億美元)，到2025年將達到316.1億元人民幣(約合48.6億美元)。
而到了2023年，與由ChatGPT引發的AIGC、大模型的大聲浪相比，上一任網紅元宇宙“失寵”的聲音可謂不絕於耳。
不過，在2024年，由蘋果開年帶來的科技圈“王炸”似乎重新點燃了元宇宙賽道的烽火。由蘋果MR頭顯設備的脫銷可以推測，2024年，將是以MR硬件出貨帶動的應用端新增量，撬動AI、元宇宙兩大賽道，帶動應用場景快速拓展，硬件則成為最底層的基礎設施。
但從行業地位上而言，傑微芯片似乎並不占據優勢。現階段，AR/VR硬件的性能對於能夠支撐的元宇宙用戶體驗極為關鍵，而其中的芯片也就成為賦能其硬件性能的核心部件。目前，在MR AIGC市場上，最主要的供貨商無疑是高通和英偉達，二者皆處於芯片研究和開發前沿，也在市場中占絕對的領先地位。
此外，傑微芯片目前的應用場景暫以泛娛樂場景居多，與國內大廠尚有差距，更難言與國際大廠“掰手腕”。因而，傑微芯片亦在招股書中提及，其競爭的市場競爭激烈，並預計未來競爭將加劇成熟的競爭對手和新的市場進入者。這種競爭可能導致定價壓力增加，利潤率降低，增加銷售和營銷費用以及未能增加或損失市場份額，其中任何一項都可能嚴重損害該公司的業務、經營業績或財務狀況。
在元宇宙逼近的未來，更高清和現實感的3D虛擬世界創建需求逐步擴大，必將催生出超乎想象的新場景、新應用，也會孕育出新巨頭，從中也蘊含著中國企業“彎道超車”的機會，但從目前來看，盡管手握兩款芯片，但傑微距此仍有很長一段的路要走，而赴美上市，會是其向元宇宙賽道前列所跨出的第一步嗎?